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并购之后高商誉公司何去何从 久其软件实际控制人拿出真金白银担
作者:匿名    2019-12-02 08:31:33    阅读量:1659

 

风雨中有多少座塔

2016年,a股上市公司商誉减值总额超过101亿元,涉及340多家上市公司。

2017年,减值超过366亿元,涉及480多家公司。

2018年,超过1658.6亿元和870户。

截至2019年1月底,两市上市公司的集体商誉减值表现发生了变化,亏损数十亿元较为普遍,超过一家公司减值超过市值。

数据显示,截至2019年年中,a股公司的商誉总额约为1.37万亿元,涉及2100多家公司。

雷声仍始于14年的牛市,当时政策宽松,信心充足。上市公司开始了大规模的“双高”收购。经过3-4年的押注期后,高承诺没有限制,高估值化为乌有。留给收购者的通常是一根羽毛。

商誉的减值是收购的结果,但不是唯一的结果。

十亿净利润变空

以久其软件为例。从2012年到2017年,公司业绩一直处于持续增长状态,净利润从2000万元到3.4亿元,增长十倍以上,欣欣向荣。

然而,2018年累计商誉减值10.8亿元,将直接抵消当年净利润3.38亿元,造成亏损,一脚踩在st。

在10.8亿元的减值中,上海网守受到的影响最大。商誉减值约为6.5亿元,是久其软件收购该公司形成的全部商誉。根据公司公告,上海网守总经理不仅不配合上市公司,未经允许擅离职守,还犯有伪造和私刻公章的违法行为。

根据最近半年期报告询价信中的声明,该子公司的业务遭受了严重下滑,并丧失了盈利能力。

可以清楚地看到,一次收购几乎一夜之间,一家核心竞争力较强、发展稳定的上市公司陷入亏损和诉讼。

领导人肩负责任,扩大公共利益

久其软件对此次收购失败的反应并不特别迅速,但却是决定性的。公司于9月17日晚宣布,计划将上海网守转让给关联方(由董事长赵福军实际控制),并移除合并报表。转让、陈述和补偿安排一次完成。合并失败了,大股东立即付清了账单。

根据对近期半年度报告询价信的回复,上海移动1-6月净利润为335.64万元,同比下降93.56%,利润几乎停止。根据这种情况,甚至可能会有全年亏损,而非标准审计报告的影响,停止亏损是明智的操作。

另一方面,由于上海转让的相关情况,第三期现金对价为2.488亿元。上市公司此次交易可获得3.03亿元的对价。如果上市公司无法追回损失,根据协议赔偿安排,上市公司还将从大股东处获得约6.5亿元的赔偿。如果上海网守的原股东能够支付赔偿金并收回相应的损失,上市公司遭受的损失将进一步减少。

分割风险资产、提高薪酬的确定性以及消除2018年保留的负面影响,对公司和投资者来说都是好消息。

真正的钱被用来支付合并的学费。实际的控制者损失了很多,但它也显示了实际控制者的责任,并给了投资者一个更负责任的解释。

那么,现在事情已经结束了,前进的道路是什么?

再次崛起,依靠内部技能。

痛苦使人们清醒,经历了一些磨难后,每个人都开始变得理性,关注产业整合的逻辑,挤出水进行估值。陷入困境的公司必须找到新的方法站起来。

久其软件首次公开发行时,业务是政企报告和管理系统,在当时的竞争格局中竞争相当激烈。然而,在2014年和2015年,这些东西太死板,跟不上时代潮流,不够新颖,也不足以吸引人们的注意力。然而,今天,随着数字中国战略的定义和大数据、人工智能等技术的应用,原来看似天花板的商业前景实际上更好了,概念也得到更新。公司半年度报告显示,新签订的管理软件业务合同金额为372,345,200元,同比增加一倍。可见,专注主营业务,练好自己的武术是企业持续稳定发展的法宝。

a股30年、三年和五年的并购浪潮会淹没一些,筛掉一些,洗掉一些,经历一些,真正能坐以待毙的,一定是那些有着深厚内功的人。

资料来源:中国证券监督管理委员会

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